Na przestrzeni kilku kolejnych lat zaczną obowiązywać dwa unijne rozporządzenia. Oba są niezwykle istotne dla świata kryptowalut. W tym zakresie chodzi o Rozporządzenie w sprawie transferu środków pieniężnych oraz Rozporządzenie MiCA, które osadzi obecny świat aktywów cyfrowych na nieco bardziej jednoznacznych zasadach. Przykład w tym zakresie stanowi art. 4 MiCA, który wprowadza zakaz składania w Unii oferty publicznej kryptoaktywa innego niż token powiązany z aktywami lub token będący e-pieniądzem. Natomiast to wyłącznie jeden z elementów, które wejdą w życie w najbliższym czasie. Kiedy konkretnie MiCA oraz TFR zobligują podmioty na terenie UE do podporządkowania się? Na co warto zwrócić uwagę w szczególności? Dowiedz się więcej na ten temat, właśnie w tym artykule.
Rozporządzenie TFR zacznie obowiązywać 20 dni po opublikowaniu w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej. Warto jednak zaznaczyć, że zgodnie z klauzulą, instytucje finansowe mają okres 9 miesięcy od wejścia w życie rozporządzenia, przed rozpoczęciem pełnego stosowania przepisów. W tym czasie muszą przygotować „plan wprowadzenia w życie regulacji”, aby stopniowo dostosować się do nowych wymogów. Natomiast publikacja Rozporządzenia MiCA jest planowana na koniec czerwca 2023 roku. Wejście w życie przewidziane jest na lipiec 2024 roku, po 12-miesięcznym okresie. Jednak nowe regulacje będą wprowadzane stopniowo. Przepisy dotyczące stablecoinów, objęte Rozporządzeniem MiCA, będą obowiązywać dopiero od lipca 2024 roku. Natomiast przepisy dotyczące emitentów innych kryptowalut i dostawców usług kryptowalutowych wejdą w życie dopiero w styczniu 2025 roku. Więcej szczegółów na temat samego TFR znajdziesz w artykule pod tym linkiem. Został on opublikowany bezpośrednio w następstwie głosowania nad rozporządzeniami.
Częstym pytaniem, które pojawia się w aspekcie MiCA, jest kwestia możliwości inwestowania w złoto lub nieruchomości. Niestety nadal lokowanie kapitału w aspekcie tokenizacji nie będzie możliwe. Ma ten moment nie przewiduje się wydawania zgód na tokenizowanie takich aktywów. Kwestia złota natomiast nie jest jeszcze w 100% transparentna, ponieważ na przykładzie Pax Gold’a – może on być potencjalnie postrzegany jako instrument finansowy. MiCA z kolei nie stosuje się do tokenów, które mają oparcie o złoto i wyczerpują znamiona wspomnianych instrumentów. Takie tokeny nie będą walutą wirtualną i nie powinny być rozliczane na zasadach związanych z zyskami kapitałowymi. Oznacza to, że prawdopodobnie część rynku po prostu nie uzyska koniecznych zezwoleń.
Szukasz wskazówek istotnych, z perspektywy Twojego biznesu?
Tokeny użytecznościowe obecnie często wykorzystywane są po przez poszczególne firmy jako bezpieczny substytut instrumentów finansowych. Utility faktycznie zostanie uregulowany w ramach nadchodzących Rozporządzeń, ale wyłącznie w aspekcie dostępu do towaru lub usługi. Oznacza to, że tokenizacje będą mogły być realizowane w odniesieniu zarówno do aktywów, jak i kwestii typowo użytecznościowych.
Artykuł 3 ust. 1 pkt 6 wskazuje, że „token powiązany z aktywami” to kryptoaktywo, które nie jest tokenem będącym pieniądzem elektronicznym i ma utrzymywać stabilną wartość dzięki temu, że jest powiązane z inną wartością lub prawem bądź ich kombinacją. Konieczne jest wystąpienie korelacji w tym zakresie z co najmniej jedną walutą urzędową. Istotne pozostaje jeszcze wskazanie definicji w pkt 7 „tokena będącego pieniądzem elektronicznym” lub „tokena będącego e-pieniądzem”. Token e-pieniądza jest rodzajem kryptoaktywa, który ma utrzymywać stabilną wartość dzięki temu, że jest powiązany z jedną walutą urzędową. Ponadto z perspektywy częściowego opracowania ważne jest również wskazanie pkt 12 czyli „oferty publicznej” oznaczającej komunikat skierowany do odbiorców w dowolnej formie i za pomocą dowolnych środków, przedstawiający wystarczające informacje na temat warunków oferty i oferowanych kryptoaktywów, aby umożliwić potencjalnym posiadaczom podjęcie decyzji, czy też nabyć te kryptoaktywa.
Proponuję, abyś skontaktował się ze mną. Napisz do mnie maila i wskaż w nim swoje wątpliwości. Ponadto zawsze warto skonsultować swoje koncepcje odnośnie do przyszłej działalności, aby nowe ramy prawne nie wykluczyły możliwości wprowadzenia Twojego pomysłu w życie. Dotyczy to nie tylko tokenizacji planowanych w najbliższej przyszłości, ale również tych, które startują już niebawem. Ponadto krąg podmiotów objętych MiCA jest zdecydowanie szerszy. Jeśli masz konkretne pytania – zapraszam do kontaktu.
Autor: Maciej Grzegorczyk
